瑞银发布征询报酬称，重申滔搏（06110）“买入”评级，下调2025至2027年的每股盈测24%至40%，以响应销售压力及更高的销售扣头，认识价由6.6港元降至3.6港元。

滔搏2025财年第三季的销售同比跌幅为中个位数，零卖渠谈推崇略优于批发，并胜于该行预期；网上销售同比增长双位数。不外，滔搏处分层看守其领导，即2025财年的收入及纯利差别同比降高个数及35%至45%。

瑞银线路，天然滔搏短期内会优先计帐库存，但以为其估值诱导，料股息收益率在本年大限制促销及库存调度后，潜在毛利率改善将作相沿集团，并对集团的派息智商有信心。此外，该行预期集团2025财年的收入及纯利差别着落7%及38%，接近公司领导，而2026财年的收入及纯利则料差别升3%及20%。

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